中国物流信息中心 文韬

中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心发布的2025年3月份中国制造业采购经理指数（PMI）为50.5%，较上月上升0.3个百分点，连续2个月运行在扩张区间。分项指数变化显示，制造业稳定向好运行，供需两端协同增长，新动能较快上升，大型企业保持上升，中小企业回稳运行。展望二季度，制造业将继续稳定向好运行，取得规模和质量的同步提升，企业对后市预期也较为乐观。

供需两端协同增长，经济规模稳步扩大。3月份，经济社会全面恢复常态化运行，加上政策驱动效应进一步显现，市场需求加快释放，制造业新订单指数为51.8%，较上月上升0.7个百分点，连续2个月运行在51%以上。稳外贸政策持续加码也带动国外需求继续回稳，新出口订单指数为49%，较上月上升0.4个百分点，连续2个月上升。需求端加快增长也提振了企业生产意愿，生产指数为52.6%，较上月上升0.1个百分点，连续2个月运行在52%以上。结合来看，3月份供需两端连续2个月协同增长，经济规模稳步扩大。

新动能较快上升，新质生产力加快发展。3月份，我国深入实施创新驱动发展战略继续取得成效，新动能较快上升。装备制造业PMI为52%，较上月上升1.2个百分点，其中生产指数较上月上升0.8个百分点至接近55%的水平，新订单指数较上月上升3.7个百分点至55%以上，创2023年4月以来的新高，新出口订单指数也较上月上升0.8个百分点至51%以上。高技术制造业PMI为52.3%，较上月上升1.4个百分点，其中生产指数较上月上升0.9个百分点至接近54%的水平，新订单指数较上月上升4.1个百分点至接近56%的较高水平，新出口订单也保持在53%以上。结合来看，装备制造业和高技术制造业的国内外需求都明显增长，生产活动连续较快上升，新质生产力加快发展。

大型企业保持上升，中小企业回稳运行。3月份，大型企业PMI为51.2%，虽较上月下降1.3个百分点，仍保持在扩张区间，表明大型企业增速虽有所放缓，但仍保持上升势头。且大型企业生产指数保持在54%，新订单指数保持在接近53%的水平，显示大型企业供需继续保持较快增长。随着一揽子存量政策和增量政策以及各项助力中小企业政策持续发力，加上企业复工复产和众多项目开工，中小企业回稳运行。中型企业PMI为49.9%，较上月上升0.7个百分点，其中生产指数虽较上月下降0.6个百分点，仍保持在51%以上，新订单指数较上月上升2.9个百分点至51%以上，显示中型企业供需同步上升。小型企业PMI为49.6%，较上月上升3.3个百分点，生产指数较上月上升6.7个百分点至接近51%的水平，新订单指数较上月上升3.9个百分点至接近50%的水平，显示小型企业市场需求整体持稳，生产活动有所回升。

行业价格有所分化，基础原材料价格下行较为突出。3月份，制造业购进价格指数为49.8%，较上月下降1个百分点；出厂价格指数为47.9%，较上月下降0.6个百分点，双双位于收缩区间。但是分行业来看，四大行业市场价格有所分化，其中基础原材料行业市场价格下行较为突出，是带动整体购进价格指数和出厂价格指数下降的主因。基础原材料行业购进价格指数较上月下降5.4个百分点至45%左右，出厂价格指数较上月下降1.8个百分点至46%左右。基础原材料行业市场价格下降，一是由于市场需求偏弱但生产保持上升，供大于求问题有所显现；二是能源与化工等行业存在成本下降趋势和产品库存压力。消费品制造业市场价格也有所趋弱，消费品制造业购进价格指数较上月下降0.2个百分点至51%左右，出厂价格指数较上月下降1.3个百分点至48%左右，显示原材料价格增速略有放缓，产成品价格加快下行。新动能原材料价格有所上升，并带动产品销售价格趋稳运行。装备制造业购进价格指数较上月上升2.5个百分点至53%以上，出厂价格指数较上月上升0.5个百分点至接近49%的水平；高技术制造业购进价格指数较上月上升0.6个百分点至50%以上，出厂价格指数较上月上升1.7个百分点至接近49%的水平。比较传统产能与新动能价格指数来看，新动能价格指数处于上升态势，既从侧面反映出新动能供需较好增长，也反映出高附加值产业对传统产能的替代，显示制造业转型升级加速推进。

整体来看，3月份制造业PMI延续回升态势，不仅供需规模有所扩张，新动能也展现出较快增长态势，中小企业较好回稳运行，表明经济回升质量较好。展望二季度，制造业将继续稳定向好运行。今年政府工作报告对政府工作任务做了系统性部署，其中扩大国内市场需求、推进新型城镇化以及“双新”等政策将直接带动制造业市场供需加快增长，扩大高水平对外开放政策将推动出口向好向新发展，建设现代化产业体系和科教兴国战略将促进新动能加快上升。叠加前期实施的一揽子存量政策和增量政策继续落地显效，二季度宏观经济预计继续取得“量的稳定增长”和“质的较快提升”。企业对后市预期也较为乐观，3月制造业生产经营活动预期指数为53.8%，连续6个月运行在54%左右的较好水平。