中国物流信息中心  武 威

中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心发布的2025年2月份中国非制造业商务活动指数为50.4%，较上月上升0.2个百分点，今年前两个月均运行在50%以上，显示非制造业经营活动今年以来持续扩张，且增速较上月稍有加快。分行业来看，投资相关需求释放带动建筑活动加速推进，社会融资需求明显释放，居民出行和文旅消费表现良好，新动能相关行业持续活跃。

投资需求释放，建筑业活动加速推进。2025年2月，建筑业商务活动指数为52.7%，较上月上升3.4个百分点，结束上月淡季回调走势，重回扩张区间，意味着春节过后，投资相关需求集中释放，建筑企业加速复工，施工活动呈现加速推进态势。细分行业变化显示，基础建设投资相关活动释放尤为充分。土木工程建筑业商务活动指数升至60%以上，新订单指数也升至50%以上，意味着基建项目集中开工带动土木工程建筑供需两侧活动较上月均有提升。随着重大基建项目的陆续启动，一季度基础建设投资将通过接续效应推动基础设施建设实物工作量集中释放，进而更好发挥投资稳增长的作用。土木工程建筑企业预期持续乐观，业务活动预期指数连续3个月保持在60%以上。

社会融资需求明显释放，金融相关活动表现活跃。2025年2月，金融业商务活动指数和新订单指数较上月均有不同程度上升，且均在55%以上，显示社会融资需求明显释放，金融对实体经济的支持力度继续强化。具体行业看，货币金融行业和资本市场服务业商务活动指数较上月均有不同程度上升，且均在较高水平。在适度宽松货币政策导向下，银行信贷的优化和资本市场的稳步回升，都将支撑实体经济有效融资需求持续释放。

居民出行和文旅消费相关活动表现良好。2025年2月，在春节假日需求带动下，与居民出行和文旅相关行业表现相对较好。铁路运输业和航空运输业商务活动指数均在53%以上；景区服务和文体娱乐相关行业的商务活动指数较上月均有明显上升。上述行业变化说明，居民跨区域消费活动有所活跃，服务消费相关活动表现良好，居民消费更加注重精神文化生活和体验性消费活动。

新动能相关行业保持活跃，经济增长潜能较好释放。2025年2月，邮政业和电信服务业相关行业的商务活动指数和新订单指数均在55%以上，且均持续多月保持在较高水平，显示融合创新技术的相关新动能行业保持活跃，意味着我国经济转型升级继续加快推进，长期高质量发展的创新基础持续巩固。

总体来看，今年前两个月，非制造业保持扩张态势，运行平稳，基础建设投资相关活动加速推进，服务消费相关活动表现良好，社会融资需求有效释放，新动能推动经济高质量发展基础继续巩固。企业对未来市场预期延续乐观情绪，业务活动预期指数为56.6%，较上月波动不大，微幅回调0.1个百分点，连续5个月保持在56%以上。随着扩内需与稳投资相关政策的持续推进，我国经济继续向好复苏基础有望进一步巩固。