前三季度物流运行情况分析

中国物流信息中心  胡焓

三季度以来，宏观经济运行呈现稳中有变的发展格局，但经济内生动力依然较强，物流运行变中有进，社会物流总需求基本平稳，增长动力持续转换，物流运行继续朝向高质量方向发展。物流降本增效持续推进过程中，运输环节物流费用增速稳步回落，但保管环节成本水平有所上升，显示出当前宏观经济仍处在结构调整攻坚期。从后期来看，国际经贸摩擦加剧等因素对我国物流运行的影响还需要过程，国内需求放缓、经营压力偏大、物流供需结构不平衡、营商环境亟需改善仍是影响物流运行的重要因素。四季度仍需要持续关注不确定性和不利因素影响，要继续深化物流领域简政、减税、降费措施，加强物流基础设施网络建设，稳步、扎实、有序推进运输结构调整，增强节能减排和新能源推广政策的衔接性，推进我国物流发展行稳致远。

一、前三季度物流运行变中有进

（一）物流总需求增势基本平稳

PMI数据显示，前三季度制造业和非制造业活动均保持稳步增长趋势，我国经济发展内生动力依然较强。1-9月，制造业PMI均值为51.2%，较去年同期小幅回落0.4个百分点，大部分月份保持在51%左右。非制造业商务活动指数均值为54.7%，较去年同期上升0.2个百分点，各月持续稳定在54%以上的较高水平。

图表 1 制造业PMI与非制造业商务活动指数走势

据中国物流信息中心统计，前三季度全社会物流总额204.1万亿元，接近去年前十个月的206.3万亿元，按可比价格计算，同比增长6.7%，增速与上半年和去年同期相比回落0.2个百分点。其中，前三季度工业品物流总额184.5万亿元，可比增长6.5%；大宗商品进口强劲增长，带动进口货物物流需求较快增长，前三季度进口货物物流总额10.5万亿元，现价增长14.1%，可比增长3.6%，可比增速回落主要受去年同期基数较高影响；与民生、绿色经济相关的物流规模保持快速增长，前三季度单位与居民物品物流总额可比增长27.3%；节能环保和低碳经济对再生资源物流需求日益提高，前三季度再生资源物流总额可比增长11.8%，增速较上半年提高8.3个百分点。

图表 2  2017-2018年社会物流总额及增长（万亿，%）

（二）物流增长稳中趋缓

 物流业景气指数，前三季度平均为53.1%，比去年同期回落1.8个百分点，三季度平均为51.6%，比今年上半年均值回落2.3个百分点。

仓储指数，前三季度平均为50.9%，比去年同期回落1.5个百分点，三季度平均为50.1%，比今年上半年均值回落1.2个百分点。

图表 3 物流景气指数、仓储指数变化情况

从电商物流指数看，总业务量指数和农村业务量指数也有所回落，反映出电商物流业务量需求总体呈放缓态势，与消费统计数据走低基本一致。前三季度，电商物流总业务量指数平均为134.3点，比去年同期回落4.1个点。其中，农村电商物流业务量指数平均为132.2点，比去年同期回落11.7个点。

图表 4 电商物流指数中的总业务量指数和农村业务量指数

从公路物流市场来看，一方面优化运输结构政策推进，以及铁路分流加剧、环保监管力度加大，国内不同地区和路线的运输需求将进一步调整；另一方面由于宏观经济运行稳中有变，现有物流总需求难以出现明显增长，从数据上看不论是重货还是轻货，整车还是零担，重要节点还是关键线路，运价指数均有所回落，反映出公路物流需求稳中趋缓。中国公路运价指数自6月份开始，连续四个月环比回落，并持续保持在100点以下。

图表 5 中国公路物流运价指数

（三）物流发展动力持续转换

前三季度，伴随着我国经济发展模式的转型升级，物流需求结构也呈现出不同的变化，突出表现在物流发展结构持续优化，新旧动能转换持续加快，发展的均衡性在增强。前三季度工业品物流总额184.5万亿元，可比增长6.5%。分行业来看，高新技术和装备制造业物流需求保持领先，医药工业物流、计算机工业物流总额增长超过10%，显示物流发展动力在持续转换。

（四）运输环节降本增效显现

前三季度社会物流总费用9.5万亿元，增长8.6%，社会物流总费用与GDP的比率为14.6%，比去年同期和今年上半年提高0.1个百分点，分环节来看，运输环节物流成本水平稳中有降，但保管环节成本有所上升。

一是公转铁和多式联运快速发展，运输结构调整优化了成本空间。前三季度运输费用5万亿元，同比增长8%，增速比去年同期回落4.6个百分点，其中铁路运输费用增速比道路运输费用高3.7个百分点，多式联运和车货匹配平台的应用减少了无效周转和无序装卸，有效降低装卸搬运费用成本，前三季度装卸搬运费用增长8.4%，增速比去年同期回落6.2个百分点。

二是保管环节物流成本水平有所上升，前三季度保管费用3.3万亿元，同比增长9.3%，增速比去年同期提高1.4个百分点，其中资金占用成本增长9.1%，增速比去年同期提高7.3个百分点；仓储成本增长8.6%，增速比去年同期有所回落，但仍保持较快增长。保管费用与GDP比率为5%，比去年同期提高0.2个百分点。

三是尽管社会物流保管环节成本水平上升，但消费领域电商物流库存、运输和末端配送环节均显现高效率特征。9月份，电商物流库存周转指数为108.8点，比上月回升3.2个点，副食品和酒水等食品饮料类商品库存周转明显加快，采购备货和网点分拨量较前期明显增加；实载率指数为107点，比上月回升0.1个点，回升至今年以来较高水平。

四是管理费用保持较快增长。前三季度管理费用增长9.7%，增速比去年同期提高1.7个百分点，企业能源、土地、人力资源等生产要素成本上涨是主要原因。

二、全年走势预判

从世界范围看，四季度需求放缓或将成为普遍问题，全球资本流动性收缩、大宗商品价格上涨、贸易摩擦升级或导致全球投资和贸易下滑，全球经济增速有可能进一步放缓。10月10日国际货币基金组织下调了全球和主要经济体2018、2019年经济增长预期，并认为贸易紧张局势升级和新兴市场压力是增速放缓的重要原因。考虑我国外贸依存度稳步降低，尽管全球经济增速放缓对我国产生一定影响，但我国经济体量大、回旋余地足、内生动力强，四季度经济增长但仍具备平稳运行的基础。因此，四季度物流运行关键还是要看国内，仍需要在坚持稳中求进中持续关注不确定性因素影响，如基础建设投资下滑，消费增速回落，需求整体偏弱以及小微实体资金紧张状况加剧、营商环境不稳定导致企业信息不足等问题。

从重点行业来看，随着“一带一路”、“走出去”等国家战略的深入实施，我国与世界其它国家贸易广度和深度不断增强，贸易便利化、通关、电子商务以及投融资合作等日益频繁，中西部地区以及国际物流需求将成为新的增长动力。在全球新一轮科技革命的推动下，新技术、新模式、新业态不断涌现，为产业转型升级创造了重大机遇。初步预计，全年全国社会物流总额增长6.5%左右，与批发零售、网络零售及城市配送相关的商贸物流总额增长7%左右。从结构上来看，电商物流、与居民消费密切相关的快消品、食品、医药等商贸物流业务仍将保持较快增长，在跨境电子商务快速发展的带动下，跨境商贸物流也将呈现快速发展态势。